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1+1>2?輪胎行業(yè)接連出現(xiàn)上億的超級購并,挖掘背后的真相

2022-11-19

2019年全球主要車市低迷、2020年疫情暴發(fā)、2021年芯片荒加劇……在全球汽車行業(yè)“黑天鵝”接連出現(xiàn)時,汽車輪胎領域出現(xiàn)了一系列的超級大并購。

固特異輪胎橡膠公司與固鉑輪胎橡膠公司宣布,雙方已達成最終交易協(xié)議,固特異將以約25億美元(約合人民幣162億元)的估值對固鉑進行收購。

米其林以14.5億美元(約合96.7億人民幣)收購了加拿大知名輪胎越野輪胎和橡膠履帶生產(chǎn)商CAMSO(卡摩速)集團,并計劃與自己的OTR輪胎業(yè)務合并,總部設在魁北克,據(jù)了解,CAMSO每年可為米其林增加至少10億美元的銷售額。

美國輪胎分銷商公司(ATD)已達成協(xié)議,將其加拿大子公司國際輪胎經(jīng)銷商(NTD)出售給加拿大批發(fā)商Groupe Touchette公司。收購預計將于2022年第四季度完成,但必須通過加拿大監(jiān)管許可。收購金額尚未披露,但預計,收購金額可能在數(shù)十億人民幣左右。

來自日本的普利司通(石橋/Bridgestone)輪胎株式會社以2.6億美元購并了全球領先的美國輪胎企業(yè)凡士通(Firestone)。

青島雙星與韓國產(chǎn)業(yè)銀行(KDB)在韓國首爾完成錦湖輪胎股權(quán)的交割,雙星以約39億人民幣持有錦湖輪胎45%股權(quán),正式成為其控股股東。

中國化工斥資約77億美元收購了倍耐力的輪胎業(yè)務,收購倍耐力之后,中國化工運用倍耐力的技術和管理來整合其中國橡膠下屬的輪胎業(yè)務

這些輪胎行業(yè)超級收購背后的真相又是什么?

最終這些“收購方”和“被收購方”又會走向何方?

01:向上兼并一年 業(yè)績多了30

我們先來看一組數(shù)據(jù)。在2021年的75強排名中,該輪胎企業(yè)的總業(yè)績?yōu)?/font>114.4億美元(805.72億人民幣);在經(jīng)過了收購之后,2022年同樣的排名中,這家輪胎輪胎企業(yè)的業(yè)績達到了149.17億美元(1050.60億人民幣),銷售增長幅度達到了30%,銷售額實際增長34.77億美元(244.89億人民幣)。

我們再來看另一組數(shù)據(jù)。2020年,其與排名在其后的另一家輪胎企業(yè)的銷售額相差僅為1.65億美元(11.62億人民幣),以“秋毫之末”的差距保持住了自己的排名;但是在完成收購后的2021年,其與同一家輪胎企業(yè)的銷售額差距擴大了近1倍,業(yè)績遙遙領先于競爭對手。

同樣,與其排名之前的輪胎企業(yè)對比,銷售額差距也縮小了三成??梢哉f2021年的這次收購對于這家輪胎企業(yè)來說,是一門只賺不賠的生意——畢竟當年的收購費只有25億美元!

即使不用明確提及名字,通過幾組數(shù)據(jù),輪胎圈子人也能大致想到是哪家輪胎制造商——輪胎企業(yè)三巨頭之一的固特異!

02:業(yè)績大幅增加  一統(tǒng)北美市場

202167日,固特異完成了對固鉑的收購。而正是因為這場前三強與前20強(2021年)的“強強聯(lián)合”讓固特異在2021年享盡了春風得意——據(jù)其2021年財報顯示,固特異在完成收購后,不僅全年銷售額大漲了4成以上,達到了175億美元(1232.52億人民幣)。

同時,在收購完成之后,固特異通過其零售和商業(yè)網(wǎng)點,分銷固鉑輪胎產(chǎn)品;并通過固鉑商用卡車胎系列拓展新客戶,實現(xiàn)了銷售額和銷量上的雙贏。輪胎銷量更是上漲了3成以上,達到1.693億條!

從岌岌可危的“前三之位”保衛(wèi)戰(zhàn),到在銷售額、銷量實現(xiàn)了大幅度躍升。固特異通過對固鉑的收購,不僅實現(xiàn)了“業(yè)績的自救”和“排位的自保”;還通過收購在最短時間實現(xiàn)了一統(tǒng)北美輪胎市場的目標。不得不說,對固鉑的收購是幫助固特異實現(xiàn)了“1+1>2”的效果!

不過,值得注意的是固特異并未滿足于當下的“財富增長”,實際上,為了保持更高的運營效率,在時隔1年零3個月后,固特異開始拿固鉑開刀,實施自己的“瘦身增利”計劃!

03:業(yè)務大整合 動刀新格局

自今年下半年開始,為了協(xié)同增效計劃、實現(xiàn)成本和現(xiàn)金合理化支付估算,固特異便開始了對固鉑大刀闊斧地“剪裁”。

首先別下手的就是固鉑的輪胎供應鏈。在今年第二季度的財報中,將計劃關閉其認為“多余”的美洲庫珀輪胎倉庫配送中心,并作為其整合固鉑輪胎的一部分。

其次被波及的就是固鉑的輪胎產(chǎn)能。即使是高端輪胎產(chǎn)能,也未能逃過固特異的整合計劃。202210月中旬,固特異宣布,由于當前的商業(yè)環(huán)境對于產(chǎn)能的挑戰(zhàn)越來越大,因此其將于2023年年底前關閉固鉑輪胎位于英國梅爾克舍姆的Cooper Tire摩托車輪胎生產(chǎn)工廠。而供應鏈和產(chǎn)能的削減關停,即將導致了固鉑近千名員工失業(yè)。

據(jù)統(tǒng)計,固鉑輪胎因倉庫配送中心的調(diào)整和在梅爾克舍姆工廠的產(chǎn)能調(diào)整,預計將有約840名員工將收到影響,這其中還包括了一定數(shù)量的“管理人員”。

對于此次調(diào)整,固特異是錨定了2023年初實現(xiàn)整合的“全部價值”這一目標。據(jù)悉,很快固特異和庫珀經(jīng)銷商就可以“獲得單一的操作系統(tǒng)、聯(lián)合的銷售團隊以及綜合的品牌和產(chǎn)品組合”,而這種精簡后的經(jīng)營策略也將繼續(xù)助力固特異的銷售登上新的臺階。

04:一方看中配送中心 另一方為提高供應鏈效率

Groupe Touchette是加拿大最大的輪胎分銷商之一,已有40多年的歷史。目前,Groupe Touchette擁有1000多名員工,在加拿大各地設有20多個配送中心,為汽車制造商、汽車經(jīng)銷商和獨立輪胎零售商提供服務。

ATD是全球最大的美國獨立輪胎經(jīng)銷商,擁有130多個配送中心,包括加拿大NTD子公司的26個配送中心。目前,該公司僅在其配送中心網(wǎng)絡就擁有約5000名員工。

本次收購,讓Groupe Touchette獲得NTD26個輪胎配送中心,將服務于加拿大各地的所有主要制造商和供應客戶。

同時作為協(xié)議的一部分,ATD將向Groupe Touchette提供其專有的大力士(Hercules)和鐵人(Ironman)品牌輪胎,并將其分析軟件和生產(chǎn)力工具提供給Groupe Touchette的網(wǎng)絡,這些都是ATD的核心業(yè)務。

本次收購后,ATD基本不再為加拿大市場提供服務,而是專注于美國市場。

Groupe Touchette表示,收購將增強其為客戶和業(yè)務合作伙伴提供服務的能力,增加庫存能力,并為加拿大消費者提供更多選擇。

ATD表示,該交易為ATD提供了資源和靈活性,推動戰(zhàn)略發(fā)展,提高供應鏈效率并減少排放。

05:輪胎企業(yè)收購 1+1>2?

可以肯定的說,輪胎企業(yè)間的“兼并重組”幾乎無一例外的都給企業(yè)帶來了快速而有效的升級。

普利司通于上世紀收購凡世通后一舉躍升成為行業(yè)頂級巨頭;米其林收購百路馳,實現(xiàn)了產(chǎn)品矩陣的再升級;德國馬牌收購了將軍輪胎;中國化工收購倍耐力;中策橡膠收購天津聯(lián)合;

青島雙星收購錦湖輪胎;優(yōu)科豪馬通過收購特瑞堡車輪系統(tǒng)業(yè)務,增強了非公路輪胎領域的實力,并在今年前三季度實現(xiàn)了該業(yè)務板塊營業(yè)收入和營業(yè)利潤的雙雙大幅上漲!

對于許多外資輪胎企業(yè)來說,收購是實現(xiàn)利益飛升的最有效,同時也是最快速的成長模式之一。因此在海外輪胎企業(yè)之間,“兼容并購”幾乎成為了一種趨勢。但是這樣的趨勢卻很少發(fā)生在國內(nèi)輪胎企業(yè)身上。

在國內(nèi),輪胎企業(yè)更愿意“自力更生”——通過擴大產(chǎn)能和增加自有品牌產(chǎn)品矩陣來實現(xiàn)對業(yè)績和企業(yè)規(guī)模的擴張,不過速度相對于收購和并購來說顯然是要慢上一些。

之所以國內(nèi)企業(yè)更愿意通過自行升級的方式逐步擴大業(yè)績,其中主要原因或許與各企業(yè)“年紀”相關??v觀數(shù)十家頭部輪胎企業(yè),企業(yè)發(fā)展超過60年的寥寥無幾,也正因如此,多數(shù)國內(nèi)輪胎企業(yè)還處于旺盛的發(fā)展時期,憑借自己的力量依舊可以創(chuàng)造出無數(shù)的可能性!

就像是2022年全球75強榜單中的中策橡膠和賽輪輪胎,憑借在產(chǎn)能和產(chǎn)品性能上的不斷突破,實現(xiàn)了排名上的“更上一層樓”。

同時,我們注意到跨行業(yè)的購并也層出不窮。輪胎企業(yè)收購渠道,收購原材料供應商,購并設備工具企業(yè),收購數(shù)字企業(yè),購并科技企業(yè),甚至有的輪胎企業(yè)直接收購用戶不斷發(fā)生,未來的跨行業(yè)收購會愈演愈烈,變得很有意思。

(文章來源于輪胎商業(yè)、車轅車轍網(wǎng)、中國汽車網(wǎng))

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