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【企業(yè)業(yè)績回應(yīng)】徐工預(yù)判行業(yè)拐點(diǎn)、柳工回應(yīng)國內(nèi)毛利率增長低于同業(yè)、中聯(lián)重科分析下半年市場

2023-10-11

 2023年,雖然工程機(jī)械行業(yè)仍處于周期下行階段,但據(jù)各企業(yè)公布的半年報(bào)來看,以龍頭企業(yè)為首的部分上市企業(yè)不同程度實(shí)現(xiàn)了營收、利潤的同比止跌,為行業(yè)帶來的新的希望。

但具體到細(xì)節(jié)上,企業(yè)的經(jīng)營思路、毛利率等方面也受到大眾的關(guān)心。對此,在近期的業(yè)績說明會(huì)上,各企業(yè)直面大眾疑問,在對業(yè)績、業(yè)務(wù)以及未來規(guī)劃上的回答讓行業(yè)對其發(fā)展脈絡(luò)更加清晰。
01:三一重工
問:三一毛利率是否還有提升空間?主要來自哪幾個(gè)方面的因素影響?
答:2023年上半年,公司營業(yè)毛利率為28.21%,同比提升5.7個(gè)百分點(diǎn)。
公司半年報(bào)中已經(jīng)總結(jié)了毛利率增長的原因:由于國內(nèi)外產(chǎn)品銷售價(jià)格提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善、海外銷售快速增長、降本增效措施推進(jìn)、原材料成本下降等因素影響,公司盈利能力大幅提升。
根據(jù)公司年初制定的經(jīng)營計(jì)劃,下半年公司仍將致力于提升公司的盈利水平。
問:公司的海外業(yè)務(wù)出口占比已經(jīng)超過50%,今年底或明年公司出口是否還有提升空間,比如60%、70%。還是保持略超50%的占比?
答:2023年上半年,公司實(shí)現(xiàn)國際銷售收入224.66億元,同比大幅增長35.87%。海外市場實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展,“國際化”升級(jí)為“全球化”。報(bào)告期內(nèi),國際收入占營業(yè)收入比重56.88%,公司大部分收入與利潤來源于國際市場。
公司大力推進(jìn)全球化研發(fā),加強(qiáng)歐美市場攻堅(jiān),產(chǎn)品在海外市場已經(jīng)具備很強(qiáng)競爭力。從長期看,公司海外市場收入將保持可持續(xù)增長,公司出口有很大的提升空間。
02:濰柴動(dòng)力
問:上半年重卡行業(yè)經(jīng)歷復(fù)蘇,公司對未來行業(yè)的判斷如何?
答:現(xiàn)階段來看,在前期排放標(biāo)準(zhǔn)切換帶來的透支影響逐漸出清、海外市場需求持續(xù)強(qiáng)勁、天然氣價(jià)格持續(xù)保持低位等多重利好因素帶動(dòng)下,公司看好全年行業(yè)表現(xiàn)并預(yù)測 2023 年行業(yè)銷售 85 萬輛左右,其中出口或?qū)⑦_(dá)到 25 萬輛以上。   
基于中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)增長、重卡在物流運(yùn)輸中的重要地位、行業(yè)自身更新以及重卡的效率優(yōu)勢,我們對未來幾年的行業(yè)表現(xiàn)持樂觀預(yù)期。
問:今年整體出口形勢較好,公司也取得了不錯(cuò)的表現(xiàn),請問 2023 下半年出口展望如何?
答:預(yù)計(jì) 2023 下半年出口市場規(guī)模仍將保持高景氣度運(yùn)行,主要驅(qū)動(dòng)因素包括,
一是主要出口市場的市場需求和規(guī)模不斷增長,主要出口市場的規(guī)模增長潛力高,主要源于其經(jīng)濟(jì)發(fā)展、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資等的增加,對重卡及相關(guān)產(chǎn)品的需求逐步增長。
二是公司產(chǎn)品競爭力及品牌力的提升,公司產(chǎn)品憑借其可靠性、耐用性、服務(wù)及時(shí)性以及高性價(jià)比等方面的優(yōu)勢已經(jīng)被客戶和市場廣泛認(rèn)可。
三是協(xié)同出海優(yōu)勢顯現(xiàn),我們將繼續(xù)加強(qiáng)山東重工旗下各企業(yè)的協(xié)同作戰(zhàn)能力,共同搶抓海外市場機(jī)遇,實(shí)現(xiàn)共贏。
03:徐工機(jī)械
問:公司產(chǎn)品價(jià)格走勢?
答:綜合看,公司上半年單臺(tái)產(chǎn)品的價(jià)格是提升的。公司未來會(huì)通過技術(shù)創(chuàng)新來提升產(chǎn)品的性價(jià)比,為客戶提供更高的解決方案,更加重視二手車的經(jīng)營性租賃,以高質(zhì)量經(jīng)營能力規(guī)避價(jià)格戰(zhàn)。
問:國內(nèi)后續(xù)需求判斷?
答:預(yù)計(jì)這一輪周期拐點(diǎn)位于2024年中期左右,2025年重新步入向上周期。
問:關(guān)于毛利率提升措施?
答:公司認(rèn)為產(chǎn)品毛利率還有提升空間,目前措施主要是一穩(wěn):穩(wěn)收入增長、價(jià)格,一降:降成本(材料、采購降本),三調(diào)整:提升中高毛利產(chǎn)品收入占比,減少低毛利產(chǎn)品收入占比,加大海外業(yè)務(wù)收入占比(目前毛利率、利潤空間大于國內(nèi))。
04:中聯(lián)重科
問:2023 年下半年行業(yè)分析
答:國內(nèi)市場:在穩(wěn)增長背景下,隨著國家加力鞏固經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ),地方政府加速推進(jìn)專項(xiàng)債加快推進(jìn)重大項(xiàng)目,房地產(chǎn)調(diào)控政策持續(xù)放松,基建與房地產(chǎn)項(xiàng)目開工需求有望逐步釋放,帶動(dòng)設(shè)備需求回暖。
海外市場:中國的工程機(jī)械產(chǎn)品相比歐美品牌競爭優(yōu)勢明顯、性價(jià)比更高。隨著“一帶一路”倡議持續(xù)深化拓展,中國品牌替代歐美品牌將進(jìn)一步加速。
海外市場會(huì)繼續(xù)保持高增長與強(qiáng)韌性,公司也將持續(xù)深化海外業(yè)務(wù)布局及加大對海外業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略投入。
問:關(guān)于毛利率提升措施?
答:2023 年上半年公司毛利率27.9%,同比上升7%。
毛利率的提升主要得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善、降本增效、以及海外市場的拓展。2023年公司繼續(xù)貫穿“競爭成敗在毫厘之間”的思想,持續(xù)推動(dòng)極致降本,以及推進(jìn)新材料新工藝新技術(shù)應(yīng)用、進(jìn)口零部件國產(chǎn)化、關(guān)鍵件自制率提升、供方整合、市場端對端變革等,實(shí)現(xiàn)降本增效的最大化,隨著已固化降本項(xiàng)目及新增降本項(xiàng)目的落地應(yīng)用,產(chǎn)品成本持續(xù)優(yōu)化,產(chǎn)品市場競爭力將持續(xù)提升。
05:浙江鼎力
問:2023年上半年公司收入增速放緩的原因是什么?
答:今年公司沒有新增產(chǎn)能,待五期工廠投產(chǎn)后將進(jìn)一步提升公司產(chǎn)能規(guī) 模。
公司五期工廠產(chǎn)能規(guī)劃主要系高米數(shù)的臂式高空作業(yè)平臺(tái)、高米數(shù)剪 叉式高空作業(yè)平臺(tái)及差異化產(chǎn)品,項(xiàng)目投產(chǎn)后將豐富公司產(chǎn)品線,增強(qiáng)差異化優(yōu)勢,提升產(chǎn)能規(guī)模。公司五期工廠仍處于設(shè)備調(diào)試,待完成后將進(jìn)入試生產(chǎn)階段。
問:未來公司將從哪些方面繼續(xù)提升盈利水平?
答:市場方面,境外利潤率優(yōu)于境內(nèi)市場,公司將積極加大海外市場銷售  力度,拓寬海外銷售渠道;產(chǎn)品方面,公司將加強(qiáng)電動(dòng)化、差異化、高附加值產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新;內(nèi)控方面,公司將繼續(xù)推進(jìn)降本增效工作,從供應(yīng)鏈管理、工藝流程、品控要求、智能制造等方面入手,在保證質(zhì)量的前提下進(jìn)一步管控成本,提高運(yùn)營質(zhì)量和效益。
06:鐵建重工
問:公司對提高管理水平降低管理成本有什么具體措施
答:近兩年來,公司一直強(qiáng)化費(fèi)用預(yù)算管控,壓實(shí)降本增效責(zé)任。擴(kuò)大費(fèi)用預(yù)算管控范圍,創(chuàng)新費(fèi)用控制模式,全面加強(qiáng)預(yù)算管控;每月對費(fèi)用進(jìn)行預(yù)算分析通報(bào),對超標(biāo)單位給予預(yù)警、考核。2023年上半年公司營業(yè)收入增長3.77%,而銷售費(fèi)用同比下降2.52%,管理費(fèi)用同比下降9.03%。
問:公司對提高公司業(yè)績有什么具體措施?
答:公司堅(jiān)持質(zhì)效優(yōu)先,持續(xù)筑牢經(jīng)營業(yè)績基本盤。 
一是強(qiáng)主業(yè),穩(wěn)步提升成熟優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)競爭力。公司圍繞高端裝備制造主業(yè),緊跟國家戰(zhàn)略方向、行業(yè)發(fā)展方向、市場需求方向,著眼未來五到十年的發(fā)展,聚焦“定制化、高端化、差異化”,有序開展產(chǎn)品研發(fā),擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模,持續(xù)鞏固隧道掘進(jìn)機(jī)、軌道交通設(shè)備和特種專業(yè)裝備三大核心支柱產(chǎn)業(yè)的市場競爭力。
二是拓新業(yè),加快構(gòu)建新的增長引擎。公司積極拓展水利水電(含抽水蓄能)、高原、農(nóng)業(yè)、礦山等新興業(yè)務(wù)領(lǐng)域,加快布局新賽道。充分發(fā)揮高端裝備設(shè)計(jì)、制造、數(shù)智化與工程化等技術(shù)優(yōu)勢,不斷推出填補(bǔ)全球空白的新產(chǎn)品,如“高原空間站”,形成“3+X”產(chǎn)業(yè)發(fā)展體系。 
三是重海外,持續(xù)拓展海外市場經(jīng)營規(guī)模。公司落實(shí)“海外優(yōu)先”經(jīng)營理念,強(qiáng)化高端經(jīng)營、全員經(jīng)營、協(xié)同經(jīng)營,加強(qiáng)屬地經(jīng)營,企業(yè)海外新簽合同額屢創(chuàng)新高,海外業(yè)務(wù)持續(xù)增長,品牌國際影響力逐年擴(kuò)大。
四是強(qiáng)技術(shù),積極促進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化。公司堅(jiān)持市場需求導(dǎo)向,持續(xù)加大科技創(chuàng)新投入,加速關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)。依托重大研發(fā)項(xiàng)目,實(shí)現(xiàn)掘進(jìn)機(jī)用主軸承、控制系統(tǒng)、大排量液壓泵馬達(dá)、減速機(jī)等“卡脖子”技術(shù)自主攻關(guān),打破國外長期壟斷。
07:安徽合力
問:如何展望下半年鋼材價(jià)格情況?鋼材供給側(cè)有出現(xiàn)收縮的情況嗎?如何看待鋼材成本波動(dòng)對叉車企業(yè)盈利能力的影響?
答:隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的逐步恢復(fù),預(yù)計(jì)鋼材等大宗原材料有向上的趨勢,公司會(huì)高度關(guān)注其變化情況;原材料在公司產(chǎn)品占比較高,其波動(dòng)會(huì)對企業(yè)盈利能力造成一定的影響,同時(shí)隨著叉車電動(dòng)化率的不斷提升,整機(jī)產(chǎn)品對鋼材的敏感系數(shù)有所降低,對企業(yè)盈利能力的影響也會(huì)隨之降低。
08:柳工
問:上半年,公司國內(nèi)業(yè)務(wù)毛利率提升幅度弱于同業(yè),國際業(yè)務(wù)毛利率提升幅度與同業(yè)接近,這是為什么?
答:國際業(yè)務(wù)毛利率提升的主要原因是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善。上半年,國際銷量同比增長 30%,但營收同比增長了58%。
國內(nèi)業(yè)務(wù)毛利率提升不明顯是因?yàn)椋?/div>
(1)產(chǎn)品價(jià)格雖然有所提升,但上半年處于去庫存階段,降成本的效果將在下半年顯現(xiàn);
(2)小產(chǎn)品線尚未形成規(guī)模效應(yīng)。下一階段,公司將深化混改變革,認(rèn)真執(zhí)行“三全”戰(zhàn)略,核心競爭力將會(huì)大幅提升,營收規(guī)模和毛利率有望持續(xù)改善。
問:公司如何看待2023年下半年國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)的發(fā)展情況?公司領(lǐng)導(dǎo)此前預(yù)計(jì)2024年國內(nèi)市場會(huì)迎來拐點(diǎn),現(xiàn)在是否還延續(xù)這樣的判斷?
答:我們維持這個(gè)判斷。盡管目前行業(yè)仍處于低谷期,但政策面上已經(jīng)迎來了很多積極的信號(hào),7月24日中央政治局定調(diào)加大了對地產(chǎn)、投資、股市債市的支持力度。主要城市全面落實(shí)了“認(rèn)房不認(rèn)貸”、降低購房首付和存量房貸利率等政策,超大、特大城市亦積極推進(jìn)城中村改造,國務(wù)院也提交了地方政府化債方案。考慮到宏觀經(jīng)濟(jì)政策的效果顯現(xiàn)存在滯后性,預(yù)計(jì) 2023Q3 工程機(jī)械需求仍將處于低位,Q4 可能會(huì)產(chǎn)生托底效應(yīng),2024 年工程機(jī)械有望迎來行業(yè)拐點(diǎn)。
09:山推股份
問:海外業(yè)務(wù)快速增長的原因
答:公司在進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整使得產(chǎn)品鏈更加豐富的同時(shí),緊盯海外市場機(jī)遇,不斷完善海外銷售渠道建設(shè),進(jìn)一步強(qiáng)化集團(tuán)內(nèi)銷售協(xié)同,增加銷售渠道覆蓋率;建立海外業(yè)務(wù)高管聯(lián)系點(diǎn)機(jī)制,快速反應(yīng),為一線市場配置資源;賦權(quán)擔(dān)責(zé),加大考核激勵(lì)力度。上半年海外市場實(shí)現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入 25.10 億元,占營業(yè)收入的比重為 51.61%,有效彌補(bǔ)了國內(nèi)市場下行帶來的不利影響。
問:關(guān)于毛利率提升措施?
答:多措并舉,提升公司運(yùn)營質(zhì)量與盈利能力。
銷售方面,全面推動(dòng)產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)調(diào)整;
費(fèi)用管控方面,以精準(zhǔn)預(yù)算為抓手,實(shí)行動(dòng)態(tài)費(fèi)用管控;全力推進(jìn)設(shè)計(jì)、采購、工藝降本協(xié)同效應(yīng),提升增效空間;提升生產(chǎn)線自動(dòng)化水平、工時(shí)優(yōu)化等工作,進(jìn)一步提升綜合 生產(chǎn)效率;
管理方面,深化改革、簡政提效、激發(fā)組織與人員活力。
10:同力股份
問:寬體車目前市場規(guī)模以及未來發(fā)展方向
答:2022 年行業(yè)總量在 3 萬臺(tái)左右,整機(jī)銷售額 200 億左右。從主力市場來看,現(xiàn)在煤炭產(chǎn)量相對較高,后續(xù)煤炭還是主力能源,開采環(huán)節(jié)應(yīng)該還有較大增長空間,而且現(xiàn)在甲醇增程車型推動(dòng)也較為明顯,主要也都是煤制甲醇,因此行業(yè)的需求支撐較為明顯。    
問:公司產(chǎn)品未來 3-5 年毛利率和凈利率的展望
答:公司未來 3-5 年內(nèi)毛利率會(huì)相對穩(wěn)定,在原材料價(jià)格不再上漲的情況下,成熟產(chǎn)品毛利率將維持在 16%-17%左右,而新產(chǎn)品毛利率偏高一點(diǎn),且后續(xù)占比可能會(huì)提升,因此未來我們力爭毛利率保持 19%左右。從凈利率來看,公司持續(xù)加強(qiáng)費(fèi)用管控,費(fèi)用率相對穩(wěn)定,因此凈利率基本保持平穩(wěn)。
(文章來源聰慧工程機(jī)械網(wǎng))
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