11月挖掘機銷量：降幅擴大， 內(nèi)銷仍未觸底！券商預(yù)測2024有望回暖？
2023-12-15
從近日公布的11月銷量數(shù)據(jù)來看，挖掘機銷量已連續(xù)12個月同比負增長！目前，國內(nèi)市場仍處下行周期，新機需求不旺，內(nèi)銷同比下滑幅度較大，出口受高基數(shù)影響，同比降幅進一步擴大，行業(yè)仍未觸底。
據(jù)中國工程機械工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2023年11月銷售各類挖掘機14924臺，同比下降37%，其中國內(nèi)7484臺，同比下降48%；出口7440臺，同比下降19.8%。
2023年1-11月，共銷售挖掘機178320臺，同比下降27.1%；其中國內(nèi)82355臺，同比下降43.5%；出口95965臺，同比下降2.81%。
內(nèi)銷持續(xù)承壓，降幅近50%
11月，國內(nèi)銷售挖掘機7484臺，同比大跌48%，內(nèi)銷持續(xù)承壓，主要系存量過多、需求不足，以及去年同期國三設(shè)備沖銷量導(dǎo)致基數(shù)較高等因素影響。展望后續(xù)，國內(nèi)挖掘機銷量同期基數(shù)將進入較低水平，下行壓力將得到緩解，降幅有望逐步收窄。
從需求端來看，2023年11月房屋新開工面積7456萬平方米，下降21.2%，房地產(chǎn)行業(yè)熱度未見回暖；10月基建投資完成額2.2萬億元，同比增長6%，但傳導(dǎo)到需求端還需要時間。1-11月份，全國基礎(chǔ)設(shè)施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)）同比增長5.8%，投資需求在企穩(wěn)。
而開工層面，數(shù)據(jù)顯示，11月中國小松挖掘機開工小時數(shù)為101.2小時，同比提高4%，連續(xù)兩個月同比正增長，開工或逐步好轉(zhuǎn)。
為了應(yīng)對經(jīng)濟下行壓力，2023年下半年國家出臺了一系列利好基建投資的政策措施，包括加大地方政府專項債券發(fā)行規(guī)模、提高基建項目審批效率、擴大民間資本參與范圍等，一系列政策有望在2024年一季度逐步發(fā)揮效果，對基建投資產(chǎn)生一定的拉動作用，從而帶動挖掘機的需求回暖。
出口波動，連續(xù)6個月同比下降
在去年出口高基數(shù)、海外品牌供應(yīng)鏈恢復(fù)、國產(chǎn)品牌海外渠道庫存出清的背景下，我國挖掘機出口銷量階段性承壓，11月降幅再度擴大，已連續(xù)6個月同比負增長。但隨著市場渠道的逐步開發(fā)成熟，國產(chǎn)品牌海外市場進入穩(wěn)步發(fā)展期。
2023年以來，海外市場成為工程機械各企業(yè)重要發(fā)力點，國內(nèi)銷售低迷，海外銷售崛起，形勢逐漸逆轉(zhuǎn)，挖掘機月度海外銷售超越國內(nèi)，已連續(xù)7個月保持占比50%以上。
據(jù)統(tǒng)計，2023年1-10月，我國工程機械累計出口額2859.75億元，同比增長19%。隨著海外市占率不斷提升，中國工程機械企業(yè)國際化布局提速，有望持續(xù)提升在全球區(qū)域市場的份額，目前出口市場雖有所下滑，但短期承壓不改逐步向上趨勢。
券商預(yù)測有望回暖，2024信心十足
盡管不如預(yù)期，工程機械市場依然低迷，未來的規(guī)模走勢也不容樂觀，但各大券商仍對2024走勢一致看好，無疑增添了工程機械行業(yè)發(fā)展的信心。
興業(yè)證券：2023年下半年我國工程機械出口逐漸趨弱，這一趨勢可能在2024年延續(xù)，但不同國家與地區(qū)之間或表現(xiàn)分化；國內(nèi)市場基建投資上行有望對地產(chǎn)投資下行形成一定的對沖，工程機械需求有望出現(xiàn)一定回暖。
華龍證券：萬億國債發(fā)行有望對基建形成有利帶動，進而提振工程機械行業(yè)的需求。另外，在當(dāng)下經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢、樓市需求疲軟難振背景下，政策支持力度有望進一步加大，工程機械行業(yè)回暖有望。
華創(chuàng)證券：預(yù)計2024年起挖掘機存量設(shè)備即將進入更新高峰，會對國內(nèi)市場增長有一定的積極作用。同時，看好在行業(yè)處于電動化和智能化轉(zhuǎn)型的階段，中國主機廠發(fā)揮自身優(yōu)勢，擴大在全球的份額，實現(xiàn)質(zhì)的飛躍。
招商證券：基本面層面，目前全球和國內(nèi)的工業(yè)庫存都處在歷史經(jīng)驗性底部，明年有望迎來共振式的補庫存行情。雖然補庫存帶來的制造業(yè)景氣度向上的節(jié)奏會受到全球經(jīng)濟政策和事件的影響，但向好的趨勢是確定的。
11月挖掘機銷量雖略低于預(yù)期，但短期來看，政策拉動下加速基建實物工作量形成，開工小時數(shù)等指標已出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，內(nèi)銷有望持續(xù)改善。此外，2024年國內(nèi)市場將進入新一輪更新周期，疊加海外市場的持續(xù)開拓，工程機械行業(yè)確實有望筑底上行！
（文章來源21sun工程機械商貿(mào)網(wǎng)）
